4月24日晚，招商证券(8.89, 0.20, 2.30%)披露2022年一季报。

　　财报显示，招商证券一季度业绩同比出现大幅下滑。一季报显示，招商证券实现营业收入36.96亿元，同比减少38.01%；实现归属于上市公司股东的净利润14.9亿元，同比减少42.99%。

　　界面新闻记者统计发现，具体到各个分部上，招商证券主要五个营收分部只有投行业务实现了正增长，从4.13亿元增加到4.49亿元，同比增长了8.7%。其中经纪业务、自营业务以及资管业务都出现了不同程度下滑，自营业务同比下滑最多，超过了9成。

　　其中公允价值变动一项上，第一季度招商证券为-12.06亿元，同比减少465.49%，招商证券称主要为金融工具估值变化所致。

　　一位资深非银分析师告诉界面新闻，招商证券业绩下滑较大，主要是因为公司自营方面规模比较大，由于市场环境变化，造成了该部分业绩变动较大。

　　山西证券非银团队研究指出，年初以来，由于地缘政治变局和疫情蔓延，二级市场震荡加剧，日均成交额也出现萎缩，对证券公司业绩造成一定影响，其中自营业绩受影响最大。近期的降准有利于稳定市场信心，但对证券板块提升作用较为有限。受前期受市场整体下挫影响，证券行业估值也出现快速下移。

　　中邮证券指出，今年以来二级市场表现低迷，投资者风险偏好降低，资金观望情绪浓厚。第一季度上证指数、深证成指、创业板指均有较明显的下跌，成交额小幅上升，整体市场规模扩大下的股基成交额提升，但幅度有限，难以对传统经纪业务贡献业绩增量。

　　代销方面，受市场影响，基金新发规模下降，券商营销难度较大。今年一季度公募基金新发份额同比减少逾80%。

　　中邮证券指出，个股上来看，极可能出现分化的局面：除经纪业务外，自营业务为证券公司另一大收入来源，主要包括权益/债券投资、衍生品交易等。在今年市场震荡下行的大背景下，不同公司的投研能力高低将直接反应在自营业务收入的表现差异上。另外，头部券商的衍生品业务能力较中小型券商更强，在抗风险波动方面及结构性行情下的盈利能力更强。

　　此外，今年来科创板新股屡次破发及投资者弃购的现象屡见不鲜，跟投制度令券商主动或被动地承担了类投资收益的风险，新股上市的不同表现将直接影响公司业绩，造成进业绩进一步分化。