今年以来，货币基金收益率持续走低。截至12月16日，有统计数据的货币基金七日年化收益率中位数为1.24%。其中，上百只“宝宝类”基金七日年化收益率不足1%。

记者注意到，近日多只货币基金“关门谢客”，纷纷暂停申购或严格限购，防止套利资金“偷收益”，摊薄长期持有人的利益。

百余只基金七日年化收益率跌破1%

今年以来，“宝宝类”基金收益持续走低，多只货币基金七日年化收益率已不足1%。Wind数据显示，截至12月16日，941只有统计数据的货币基金七日年化收益率中位数为1.24%。其中，102只货币基金七日年化收益率跌至1%以下，还有300余只货币基金七日年化收益率在1%至1.2%之间。

不过，规模最大的天弘余额宝基金七日年化收益率仍在1%以上。截至12月16日，天弘余额宝七日年化收益率为1.014%，较上周小幅回升。此前，该基金七日年化收益率一度跌至1.001%。

天弘余额宝基金基金经理在今年三季报中表示，存款搬家的现象对银行在资金端的运用和管理上产生了一些影响，增加了资金流动所产生的摩擦，增加了备付需求，这也使得银行在货币市场的基础货币供应实际上是下降的，加大了在某些关键时点货币市场利率的波动性。此外，北交所新股打新需要冻结较多资金，增加了银行体系资金端的摩擦。债券市场和股票市场出现一定跷跷板效应，而债券市场的调整也带动了同业存单的调整。由于银行在负债端的压力不大，同业存单的调整相对于债券市场是缓慢且有限的。但随着存量资产的陆续到期，整体收益率仍呈下降走势。

“通常情况下，货币基金可以通过变现持有资产等方式释放部分收益。但整体来说，货币基金可投的资产有限，很难人为做高收益，特别是在货币基金收益率走低的长期趋势下。”上述基金公司市场人士表示。

不过，受活期存款收益走低、债券及权益市场波动等因素影响，近期货币基金规模不降反增。据中基协数据，截至10月底，货币基金总份额为15.05万亿份，较9月底增长逾3800亿份。

限购防范套利

在货币基金收益率走低的背景下，部分资金的套利行为进一步摊薄了货币基金投资者的收益，基金公司采取限购以保护持有人利益。

12月17日，多家基金公司发布货币基金限购公告，甚至有基金产品直接暂停申购。

例如，富安达现金通货币基金公告称，为维护基金份额持有人利益，保障基金的平稳运作，自12月18日起，暂停该基金在代销机构的申购（含定期定额投资及转换转入）业务。但对于部分销售机构的申购和转换转入业务照常办理，包括平安银行等银行渠道，京东肯特瑞、天天基金、上海利得基金等三方渠道等。此外，基金公司直销平台的相关业务也正常办理。

12月17日，还有天治天得利货币基金、信澳慧理财货币基金、富荣货币基金、泓德添利货币基金、宝盈货币基金、中银证券现金管家货币基金、九泰日添金货币基金、中海货币基金等多只产品公告限购，有的限购额仅为1万元。

其中，部分基金公司旗下货币基金持续数月频繁限购，即在周四开启限购，不久后再打开限购，如此循环往复。

对此，业内人士表示，此举是为了提前堵住漏洞，避免套利资金涌进而摊薄原基金持有人的收益。

在货币基金等固收产品投资领域，存在利用资金在途时间差进行短期套利增厚收益的现象，美其名曰“货币增强”。“投资者在第三方代销机构申购货币基金，正常情况下是T+1日确认申购份额，资金T+2日到账基金公司，若遇到节假日，资金长时间‘躺’在代销机构的银行托管账户上，产生存款收益。也就是说，新进投资者从T+1日起，就开始享受基金投资收益，叠加存款收益。但实际上，T+1日起产生的基金投资收益是原有基金份额产生的收益，相关操作摊薄了原有基金投资者的收益。”一家基金公司市场人士向记者表示。

今年11月，监管机构发布了一则机构监管情况通报，严格申购资金交收时间安排。尽管监管出手严格约束这一套利行为，但业内人士表示，目前仍有渠道“钻空子”，鼓励投资者持续滚动操作。“这也给基金投资带来了一些麻烦，基金公司无法限制代销机构的资金划转时间，因此只能通过限购来减少套利摊薄原持有人收益。”另一基金公司人士表示。