A股上市莞企2025年年报以及今年一季报已披露完毕，面对全球经济放缓、产业变迁等复杂经济形势影响，上市莞企既有踩中AI风口，实现较快增长，也有聚焦主业稳健经营，还有积极求变布局新兴赛道。纵观上市莞企过去一年多的成绩单，超七成实现营收增长，近六成实现利润增长，多家上市公司今年一季度营收及利润增速由负转正，展现了强大经营韧性。

电子行业成最大赢家

根据年报数据梳理，2025年共有44家上市莞企营收实现增长，占比超7成，其中14家增长超30%；35家归母净利润实现增长，占比近六成，其中13家增长超100%。营收、归母净利润均实现较快增长的有生益电子（102.57%、343.76%）、捷邦科技（64.39%、141.25%）、鼎通科技（53.89%、117.99%）、博力威（48.33%、157.84%）、乔锋智能（41.88%、71.12%）、思泉新材（41.45%、14.88%）、锦龙股份（40.33%、417.70%）、生益科技（39.45%、91.75%）等。名单中不少企业归母净利润增速远超营收增速，除部分企业因非经常性损益造成业绩波动外，经营环境改善、产品毛利提升是出现上述现象的主要原因。

按照申万一级行业划分，上市莞企大体延续2025年前三季度发展态势，电子、机械设备、电力设备行业内企业业绩最为亮眼，44家营收增长企业中33家来自上述三大行业。从今年一季度业绩来看，共48家上市莞企营收、39家归母净利润实现增长，相较2025年全年数据，数量有所增加。其中，美信科技、铭普光磁、宏工科技、慕思股份、汇成真空、天元股份、万里马、拓斯达、金富科技、宏川智慧10家企业一季度营收增速相较去年全年，增速由负转正。

在行业周期波动中求韧、求变

自2024年“924”行情以来，以AI为主线的A股“科技牛”已经持续一年零八个月。受益于AI浪潮带来的AI基础设施巨量投资，AI服务器、AI数据库等需求迎来爆发，电子行业成为最大赢家。从2025年年报数据中可以看到，上市莞企营收增长前20名单里，超过半数来自电子行业。典型如生益科技及生益电子，作为国内领先甚至全球领先的覆铜板以及印制电路板生产厂家，其高端PCB产品精准切中市场需求，业绩实现爆发。根据Prismark数据，2025年全球PCB市场产值同比增长15.8%，达851.52亿美元。从中长期来看，伴随人工智能的投资和发展，进而带动PCB产业的发展，全球PCB行业在2025年至2030年复合增长率为7.7%。

同时在新能源汽车渗透率进一步加深以及消费电子缓慢复苏利好加持下，电子行业各细分领域上市莞企经营环境迎来较大改善。如捷邦科技生产的精密功能件、结构件及VC均热板部件等精密制造产品，主要应用于智能手机、笔记本及一体机电脑、平板电脑、智能家居等领域；思泉新材主打的石墨散热膜、石墨散热片、导热界面材料等热管理产品，在消费电子终端，以及新能源汽车、储能、动力电池、数据中心、服务器、5G通信设备、光模块等目前热门领域里，均有广泛应用和巨大市场需求。维峰电子、奕东电子的高端精密连接器以及FPC、连接器等产品，在AI、通讯通信、消费类电子、新能源、汽车电子、工业及医疗等领域均有广泛需求。

另一方面，在非热门领域，不少上市莞企也实现了稳健经营。锦龙股份通过控股和参股中山证券以及东莞证券经营证券业务，在目前牛市背景下，业绩实现了较大增长。众生药业作为我市老牌药企，在行业增速放缓和药品集采的大背景下，通过坚持研、产、销三端战略协同，持续筑牢企业核心竞争力，在2025年实现营收和利润同步增长。

值得注意的是，在全球产业变迁和技术变革背景下，上市莞企也在积极求变，跨领域布局新赛道成为不少企业的最优选择。绿通科技去年9月完成对江苏大摩半导体科技有限公司的战略控股，构建起“场地电动车+半导体”的双主业发展新格局。公司表示，通过纳入半导体前道量检测设备优质资产，实现从单一场地电动车业务向高科技半导体领域的跨越，有利于突破原有主业增长瓶颈，实现多元化布局。