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任泽平:富人通胀穷人通缩 全球对货币放水的过度依赖值得反思


2021-03-30 09:31 [宏观] 来源于:泽平宏观
导读:K型复苏和无就业增长 ——在就业形势专家分析会上的发言 原创任泽平泽平宏观 主要观点: ●全球经济的新现象是K型复苏,值得重视。K型复苏中,一部分人的财富大增,但相当一部分
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K型复苏和无就业增长 ——在就业形势专家分析会上的发言

  原创 任泽平 泽平宏观 

  主要观点:

  ●全球经济的新现象是K型复苏,值得重视。K型复苏中,一部分人的财富大增,但相当一部分人的实际收入、就业和生活水平是恶化的,无就业增长。经济总量复苏的背景下,掩盖了很多事实。富人通胀,穷人通缩。全球对货币放水的过度依赖值得反思。

  ●从“三驾马车”来看,投资和出口恢复很好,但是消费和就业一直相对低迷;预计一二季度可能是中国经济复苏的一个高点,二季度以后中国经济有一定边际放缓的压力,但幅度还有待于观察。

  ●中国进入老龄化社会后,1962-1976年出生的大规模婴儿潮人口正在快速退出劳动力市场,1962年出生的已经59岁,将导致经济潜在增长率将下降,社保负担上升,社会创新创业活力下降,因此延迟退休、放开生育是必然选择;新一代年轻人职业观念、就业理念、消费观念发生改变,更加追求独立、自由和享受。对中老龄群体的就业歧视的主要原因是其技能不足,需加强再就业职业培训。

  ● 几点建议。要支持小微企业,更多提供普惠政策,真正降低中小微企业税费,调节收入分配,使其政策获得感更强,避免政策的灯下黑;要重视职业教育,特别是关注中老龄群体的职业培训问题,在帮助他们重回职场实现就业的同时,体现人文关怀;要促进社会阶层流动,为女性等群体就业创造有利条件,在保障、托幼、劳动保护等方面提供更加完善的政策支持。

  发言内容:

  从三个方面谈一些看法。一是当前的经济形势,二是未来的经济走势,三是对人口问题的研究。

  第一,当前的经济形势。这几年的全球复苏,包括中国经济的新现象是K型复苏,这个现象是值得重视的,当然中国由于脱贫攻坚等政策实施相对好一些,但也不同程度存在。以前大家经常讲U型复苏,V型复苏,现在宏观经济领域大家讨论的比较热烈的是“K型”复苏。

  K型复苏是什么呢?以前整个经济向上复苏的情况下,绝大多数收入状况、就业状况是改善的。但是,这次K型复苏中一部分人的财富大幅增长,可是相当一部分人,他们的收入和就业状况是恶化的。经济总量复苏的背景下,掩盖了很多事实。

  实际上经济学领域,包括国外,尤其是过去一年,大家在讨论和反思,什么导致了K型复苏?K型复苏,说的简单一点,就是少数人的狂欢。过去这些年,全球宏观政策对货币放水过度依赖,在去年三四月份美国的“无限量”QE,美国经济还在地板上趴着,但是美国股市、房市都是大幅上涨。现在大家都知道,能够受益于这种货币超发的人群仍是少数。这就会导致在美国出现了民粹主义盛行、逆全球化、社会撕裂等思潮。

  实际上在中国也存在,大家在研究宏观经济问题的时候,其实中国的宏观经济并不复杂,供给需求,需求侧就是“三驾马车”,消费、投资、出口。从去年三月份以来中国在抗击疫情和恢复生产方面走在全球前列,展现了我们的体制优势和经济韧性。

  但与此同时,我们也留意到中国经济恢复上的不均衡,从“三驾马车”来说投资和出口恢复很好,但是消费一直相对低迷。

  背后的原因是什么呢?大家留意,PMI领域,大企业PMI过去一年远好于中小企业。研究人员知道,中小微企业才是解决就业的主力。这次疫情以后貌似经济恢复到潜在增长率的水平,去年底恢复到6%以上。这次两会将经济增长目标设在6%以上,事实上从宏观经济的角度,去年全年是2.3%,今年可以定到8%以上都能完成,业内普遍预测今年增速可以实现9%-10%。我想定在6%以上更多是为了高质量发展的需要。

  但是我想强调的是,无论经济是6%以上,还是7%以上,还是8%以上,它是没有就业的增长,或者说就业低迷的增长。而且由于股价、房价大涨,导致居民收入减去广义通胀以后,就是居民实际收入是下降的。金字塔顶端的少数人,持有股票、房子资产的人,受益于全球靠货币刺激的经济复苏。但是在金字塔底端的大部分人的生活境况实际上是恶化的,这是现在业内正在讨论的很大的一个问题。

  这就是为什么在这几年,尤其“十四五”规划把调节收入分配和共同富裕放在重要的位置上。美国社会的撕裂程度比我们还严重,因为过去这几年我们有脱贫攻坚等这些政策,其实我们还比较注意调节收入分配。马克思的政治经济学是比较强调收入分配问题的,但是在现代经济学、货币金融学、西方经济学比较强调增长,比较强调效率。其实宏观经济学研究两个问题,一个是增长问题,一个是分配问题。过去几十年大家过于强调增长而忽略分配问题。这是第一个问题,K型复苏和无就业增长所带来的一系列经济结构以及社会深层次问题,需要重视。

(编辑:东莞网


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