8月25日，都市丽人交出了一张不错的半年报——上半年，实现营收13.68亿元，归属母公司净利润2612.9万元，同比增长158%;毛利率为47.4%，比同期高0.8%;经营现金流为2.1亿元，较2022年同期的6500万元增长223%。

经营现金流数量和净利润，是衡量一个企业盈利质量的重要指标。财报还显示，都市丽人在净利润、毛利率、商品售罄率及库存等核心指标上均有改善，并在营销费用等成本支出的收缩。此外，在品牌和门店继续扩张的基础上，运营效率将进一步提升。

经济下行大背景下，这家来自东莞的“中国内衣第一股”做对了什么？记者梳理发现，在战略上，都市丽人选择用最具“质价比”产品参与市场竞争，强化超4200家门店的原有竞争优势的基础上，在渠道可控、技术研发、品牌升级等方面形成突破，构建具有总成本领先和产品领先优势。

“二次创业”转型成功：5年来最好的一张半年报

都市丽人成立于1998年，2014年头顶“中国内衣第一股”光环在港股成功上市，总市值一度超过160亿港元。2021年，都市丽人创始人、董事长郑耀南回归都市丽人兼任CEO，表示要带领都市丽人重回辉煌。

据都市丽人半年报数据，营收实现13.68亿元，归属母公司净利润2612.9万元，同比增长158%。同时库存维持健康水平：2021年及以前的库存对比期初减少1.9亿元。

毛利率亦同步提升：毛利率47.4%，比同期高0.8%。主要是因为供应链管理提升，提前做好产品生命周期管控，新老品销售周期折扣及时管控，销售毛利表现良好。

现金流持续改善：经营活动所得现金流入由2022年上半年的约6500万元上升至2023年上半年的约2.1亿元。此外，应收账款管理加强：应收账款账龄超90天，由2022年末占比约30%下降至2023年上半年约25%。

值得重视的是，都市丽人商品售罄率提高：23春夏商品较22春夏提升增长7%。此前，2023年一季度，郑耀南表示，售罄率、复购率等指标未来仍有增长空间。

在经历2019-2021年的亏损后，都市丽人开始回归赢利的跑道，亦蕴示郑耀南自2021年开启的“二次创业”的转型成功。有媒体甚至表示：这可能5年来最好的一张半年报。

洞察行业发展趋势：消费者需要的是品质好、价格优的内衣

作为国内女性内衣行业龙头企业，都市丽人对行业的洞察，也有一定的指引作用。

近期消费结构调整愈加明显。低价平台的崛起；9.9咖啡成了新宠；平价服装生意越来越好了……消费者更加注重实用性和性价比，不再盲目追求空洞的概念，这对市场竞争产生深远影响。

针对“人们得更加理智，更加注重产品的性价比与适己性”的消费观念，都市丽人把握消费趋势，创新商业模式和市场策略，进行了品牌战略升级发布，以“好而不贵”的产品价值观领跑内衣市场。

就在半年财报发布的前一天（8月24日），都市丽人联合亿邦智库、promostyl以及中国纺织品商业协会内衣专业委员会共同发布《2023女性内衣行业消费趋势研究报告》。报告显示，中国女性消费者需要的是品质好、价格优的内衣。

去年12月，都市丽人通过百人群像和国民歌手周笔畅代言，创意营销赋能国民内衣品牌进一步提高知名度。例如都市丽人X周笔畅定制品牌歌曲《就是你》，以及“周笔畅见面会”等，颇受社会大众喜爱。

上半年招商签约数创历年新高，下半年开店400-600家店

财报还显示，2023年上半年，都市丽人招商签约数超800家，创历年新高，同比增长243%，加盟新开店数同比增长94%。

据介绍，现有都市丽人集团门店超4200家，其中广东、河南等省份已突破500和300家门店。

郑耀南表示，下半年都市丽人将开店400-600家店，下半年整体情况会比上半年更好，加盟商库情况持续改善，电商也在寻求突破。

“都市丽人25年深耕内衣行业，始终坚持为消费者提供‘好而不贵’的国民内衣，未来也将持续坚持这一初心，同时不断提升产品竞争力、服务体验及经销商盈利情况等，目前公司90%以上的经销商是盈利的。”郑耀南说。

郑耀南回应媒体问答时还表示，产品结构、产品流转以及产品设计研发都非常重要，公司全方面发力，例如产品设计研发方面公司在材料上不断创新，要求设计师一个季度有3-4天在门店上班，近距离了解客户需求，同时在颜值上也不断下功夫。郑耀南还透露，这几年都市丽人还陆续通过投资的方式，参股或控股了十几个面料、模杯厂，从源头把控产品品质。