市场波动加剧，引发投资者深度思考“究竟什么样的企业能够经受住市场考验”。唯有真正具备竞争优势的企业，方能穿越周期，行稳致远。华商基金正在发行的华商竞争优势混合基金（A类028883，C类028884），以“长期竞争优势”为锚，回归企业价值本源。该基金拟由重视把握周期变化规律的基金经理孙蔚管理。

三个维度 筛出真正的壁垒

华商竞争优势混合基金，聚焦具备长期竞争优势的上市公司，即在生产、市场和技术、资源三个维度构建起深度壁垒的企业。其一，生产优势，即企业能以相对更低的成本为顾客提供更好的产品或服务；其二，市场优势，即企业在产品线、营销渠道、品牌竞争力等方面构建起明确的市场竞争壁垒；其三，技术、资源优势，即企业掌握一定的垄断性资源，或拥有难以复制、短期难以追赶的技术优势与自主创新机制。

在个股选择之外，行业配置同样影响组合的周期弹性。在行业配置层面，该基金选择受益于经济周期波动且行业景气度较高、政策支持、竞争格局良好、估值合理的具有竞争优势的行业进行投资，并根据经济发展变化趋势，动态调整行业配置策略，力争在控制风险的前提下，通过积极主动的投资管理，追求超越业绩比较基准的投资回报。

在底部拥抱优质资产 在景气期拿得住

华商健康生活灵活配置混合等基金经理

华商竞争优势混合拟任基金经理

如果说三维壁垒是筛选框架，那么孙蔚的“顺逆双周期”投资方法论，就是组合落地的节奏器。华商竞争优势混合拟任基金经理孙蔚，理学硕士，拥有超10年证券从业经历（其中包括6.8年证券研究经历、3.7年证券投资经历）。她注重自身多维能力圈的拓展，历经从行业研究员到基金经理的系统性成长。早期的工作经历使她积累了扎实的财务分析与商业尽调能力。

她的核心投资理念可概括为“匹配顺周期和逆周期资产，寻找弹性成长标的”。这一方法论的内核，是智慧把握周期变化规律。即理解长中短周期的层层嵌套，力争把握住能力圈内的行业周期变化的规律，在底部拥抱优质资产，在景气期间拿得住，并瞻前识别见顶信号，严格执行投资纪律。

对于近期市场，孙蔚表示，AI算力板块前期累计涨幅较高，使得资金分歧加大，短期估值波动显著加剧，市场重心从单纯的主题赛道交易转向真实订单、营收、利润的落地验证。而医药生物板块三季度延续上半年景气上行态势，成为市场震荡行情中的稳健防御+成长修复核心赛道。海外医药板块持续走强带动国内市场情绪回暖，叠加国内医保政策持续优化、创新药激励政策持续落地，行业发展环境持续改善，板块摆脱前期长期弱势格局，估值修复与业绩增长形成共振。此外，孙蔚认为“具身机器人是物理AI最大的落地场景”，中国供应链在其中不可或缺，国产产业链或将再次发挥“快速迭代+降本+大规模制造”的作用。

在精选个股与行业之外，平台投研能力是长期业绩的重要支撑。据基金评价机构数据，截至2026年9月30日，华商基金旗下主动权益类基金近5年绝对收益率为88.25%，在141家基金公司中排名第7；近7年绝对收益率为289.57%，在129家基金公司中排名第5。此外，在天相投顾2026年2季度AAAAA级基金管理公司评级报告中，华商基金于“三年期基金管理人综合评级”“三年期主动股混基金评级”“三年期主动债券基金评级”三个维度均获最高5A评级。

数据说明：华商竞争优势混合基金的募集期为2026年10月19日至2026年11月13日。更多信息详见基金招募说明书等基金法律文件。 基金公司排名评价及绝对收益数据由基金评价机构-国泰海通证券2026年10月发布，数据截至2026年9月30日。根据《证券投资基金评价业务管理暂行办法》进行评价。公募基金净值均由托管人复核…

来源：新浪基金　查看原文 >>